JDB电子游戏官网水土监控ღ◈◈，JDB电子官网ღ◈◈，jdb电子官方jdb电子官方入口jdb游戏大奖视频ღ◈◈，3000点保卫战的口号声还依稀在耳边回荡ღ◈◈，如今2700点都已经被攻破了ღ◈◈。A股的大底到底在哪里？要搞清楚这两个问题ღ◈◈，需要静下心来ღ◈◈，认证的思考和推演一下ღ◈◈。经济问题是个客观问题ღ◈◈，喊口号是没有用的ღ◈◈，股市的涨跌有其客观规律ღ◈◈，认清它的内在规律ღ◈◈，才能把握住其未来的走向ღ◈◈。

　　过去的A股在2015年6月摸高到5178点之后ღ◈◈，就一蹶不振ღ◈◈，甚至在最近还跌到了2635点ღ◈◈。这种下跌ღ◈◈，到底是价值回归还是单独的市场情绪使然呢？首先ღ◈◈，我们需要认真想想ღ◈◈，推动股票上涨或下跌的的因素有哪些？我认为ღ◈◈，有以下5个因素ღ◈◈，决定了股票的价格ღ◈◈。它们分别是ღ◈◈：1ღ◈◈、股票的内在价值ღ◈◈；2ღ◈◈、市场上流通的货币量ღ◈◈；3ღ◈◈、市场上股票的供应量ღ◈◈；4ღ◈◈、企业未来的成长性ღ◈◈；5ღ◈◈、市场情绪ღ◈◈。

　　1ღ◈◈、 过去几年企业的内在价值总体有所提升ღ◈◈，但2023年在下降ღ◈◈。股票的内在价值是由企业的盈利能力决定的ღ◈◈。表1为2019年至2023年上半年上市公司经营表现ღ◈◈。若以2023年上半年的数据来简单推测全年数据ღ◈◈，我们可以粗略的认为ღ◈◈，全国上市公司2023年的利润为同比下降4.4%ღ◈◈。从而ღ◈◈，可以进一步推出ღ◈◈，2023年上市公司股票的内在价值是在下降的酒井彩名ღ◈◈。

　　2ღ◈◈、社会资金供给增量不足ღ◈◈。股票的价格是靠资金参与买卖得出来的ღ◈◈。资金多而股票少ღ◈◈，则股价高ღ◈◈；资金少而股票多ღ◈◈，则估计低ღ◈◈。要考虑市场上资金的充裕程度ღ◈◈，单看货币总量是不够的ღ◈◈，还要考虑其流通的速度ღ◈◈。若是新增供给的资金多ღ◈◈，但是流通不起来ღ◈◈，这个资金就是无效资金ღ◈◈，不会给社会商品价格带来影响ღ◈◈。如果单从货币供应总量M0ღ◈◈、M1和M2这些指标来分析酒井彩名ღ◈◈，难以反映出货币利用的效率ღ◈◈。学者们认为ღ◈◈，M1/M2能翻译货币的流动性ღ◈◈。图1是我国自2012年以来的反映货币流动性M1/M2的曲线中可以看出ღ◈◈，货币的流动性是不断下降的ღ◈◈，且下降趋势得到了明显的加强ღ◈◈。

　　另外ღ◈◈，在此再借用另外一个指标来看看市场上是钱多还是钱少ღ◈◈。一个人借的钱肯定是会拿来用的ღ◈◈，那么可以断定ღ◈◈，一个人借出来的资金肯定不会是无效资金ღ◈◈。当社会资金充足时ღ◈◈，人们借钱相对容易ღ◈◈，借的钱就会相对多些ღ◈◈。于是ღ◈◈，笔者认为ღ◈◈，社会融资总量增速可以作为资金充足与否的一个指标酒井彩名ღ◈◈。图2是2018年至2023年末社会融资存量增速ღ◈◈。图2中显示ღ◈◈，从2021年开始酒井彩名ღ◈◈，社会融资存量增速是逐年下降的ღ◈◈，且连降了三年ღ◈◈。融资存量增速从2020年最高12.5%ღ◈◈，到2023年下降到了9.4%ღ◈◈，降幅明显ღ◈◈。过去几年ღ◈◈，国内存贷款利率在逐年下降ღ◈◈，且存款准备金率不断的下调ღ◈◈。通常情况下ღ◈◈，利率下降和准备金率下调会使得贷款增速加快ღ◈◈，可是过去几年ღ◈◈，贷款存量增速却在不断降低ღ◈◈，其中原因ღ◈◈，要么是市场贷款困难ღ◈◈，要么是经济活力不足ღ◈◈，或者兼而有之ღ◈◈。

　　3ღ◈◈、股票供应大幅增加ღ◈◈。图3显示了自2020年4月以来的A股总数量和总流通股本数ღ◈◈。从2020年4月开始到2024年1月止ღ◈◈，A股流通股本从5.35万亿股增加到了6.82万亿股ღ◈◈，个股数量从3826只增加到了5107只ღ◈◈，增量分别达到了27%和33%ღ◈◈。这个增量是不小的ღ◈◈。

　　数据来源ღ◈◈：东方财富choice数据4ღ◈◈、企业未来的价值成长性在降低ღ◈◈。过去几年我国国内生成总值增速呈逐年下降之势ღ◈◈。从2012年的7.86%到2023年为5.2%ღ◈◈，增速下降明显ღ◈◈，且未来增速应该会在低位徘徊ღ◈◈。上市公司是国民经济体中的重要成员ღ◈◈，总体经济增速在下降ღ◈◈，上市公司的营收增长必然也会跟随下降ღ◈◈。所以说企业未来的价值成长性是降低的ღ◈◈。

　　5ღ◈◈、市场情绪低迷ღ◈◈。过去几年经历了疫情的冲击ღ◈◈，房地产总体行业的较严重危机ღ◈◈，教培行业的洗礼ღ◈◈，游戏直播等多行业的严格管控ღ◈◈，这些都造成了经济活力的减弱ღ◈◈，对企业的营收和盈利是负面影响jdb集团ღ◈◈。同时股市持续多年的下跌ღ◈◈，让股民的信心备受摧残ღ◈◈，毫无疑问ღ◈◈，市场的情绪是低迷的ღ◈◈。

　　通过以上分析可以看出ღ◈◈，过去几年影响市场涨跌的5个因素都是负面的ღ◈◈，所以市场的下跌不足为奇ღ◈◈。其实ღ◈◈，过去的已经成为事实ღ◈◈，按说分析过去为什么下跌ღ◈◈，没有多大意义ღ◈◈。不过ღ◈◈，很多人认为过去的下跌是过度的下跌ღ◈◈，并以此来认为市场会很快均值回归ღ◈◈，反弹到一个合理的位置ღ◈◈。若盲目乐观ღ◈◈，会让抄底者被消灭在半山腰ღ◈◈。

　　2024年2月5日的最低点2635是不是底呢？现在的2865点是一个什么样的位置呢？未来点位的运行区间是多少呢？

　　股市是一个复杂的系统ღ◈◈，它是众多因素共同作用的结果jdb集团ღ◈◈，所以用一个数学公式来计算出大盘指数的值往往是不可靠的ღ◈◈。但是ღ◈◈，如果没有一个具体的量化数值来做为参考ღ◈◈，很难去说股市的估值是高了还是低了ღ◈◈。因此我们可以用一些统计数据加上一些看似粗糙的公式来算一算ღ◈◈，这比拍脑袋得出来的数据要强不少ღ◈◈。冒着被啪啪打脸的风险ღ◈◈，下面就用一些量化指标来做进一步分析ღ◈◈。 图4上证指数月K线

　　要衡量现在指数的高低ღ◈◈，必须要寻找一个参照物ღ◈◈。图4中绿色均线月ღ◈◈，上证指数月K线点是合理的位置jdb集团ღ◈◈，不高估也不低估ღ◈◈，且假定上证指数的数值由以下公式1计算得出 SCI=P×20÷PEG×K×T 式1 其中SCI为上证综合指数值ღ◈◈，P为上证指数成分股盈利归化总值（算例ღ◈◈：若某日上证指数为2800点ღ◈◈，市盈率为12ღ◈◈，则当日的盈利归化值P=2800÷12=233）ღ◈◈，20为国际上较公认的股市合理的市盈率ღ◈◈，PEG为成长性系数（例ღ◈◈：若市盈率为20ღ◈◈，盈利年增长20%ღ◈◈，则PEG=20÷（20%×100）=1ღ◈◈。假设指数的市盈率不会跌破8ღ◈◈，为避免失线为限）ღ◈◈，K为市场情绪系数ღ◈◈，T为特定市场修正系数（不同市场平均水位高点有所不同ღ◈◈，所以需要一个修正系数T来对应这个水位）ღ◈◈。

　　假设2019年1月上证指数为3000点ღ◈◈，即SCI=3000为合理的估值ღ◈◈，那么此时市场情绪指数K的值为1ღ◈◈。2019年盈利增长为9.4%ღ◈◈，则PEG=20÷（9.4%×100）=2.12ღ◈◈，将上述数据代入公式1得 3000=234×20÷2.12×1×T 式2 通过计算得出市场修正系数T=1.36ღ◈◈。

　　下面对2024年的股市运行期间进行一个推测ღ◈◈。假设2024年上证成分股的盈利增速为5%ღ◈◈，则PEG取极限值2.5ღ◈◈，使用公式1ღ◈◈，根据近年的最悲观情绪指数K=0.89推测2024年上证指数最低值为 SCI=245×20÷2.5×0.89×1.36=2372 根据近年的最乐观情绪指数K=2.3推测2024年上证指数最高值为 SCI=245×20÷2.5×2.3×1.36=6130 目前的合理估值即情绪指数K=1时ღ◈◈，测算出2024年上证指数合理值为 SCI=245×20÷2.5×1×1.36=2665 2024年的底到底在哪里？若以2013年的1848点情绪指数k=0.89来推测ღ◈◈，上证综合指数2024年的铁底为2372点ღ◈◈。2024年相较于2013年的市场环境已经有了一个很大的变化ღ◈◈，投资者的情绪或许会更悲观ღ◈◈，情绪指数到0.8或0.75也不是没有可能性酒井彩名jdb集团ღ◈◈。当情绪指数坏到0.75时ღ◈◈，上证指数将跌破2000点ღ◈◈。预测某一年股市的点位是一个不太靠谱的事情ღ◈◈，但不妨通过极端点位的预测来给自己做一个压力测试ღ◈◈，看看股市真正跌到那个点位时ღ◈◈，自己能否免于被消灭ღ◈◈。

　　2015年时是杠杆牛ღ◈◈，股票配资的创新叠加P2P的高光时刻jdb集团ღ◈◈，让市场上资金泛滥成灾ღ◈◈，2024年的市场情绪肯定到不了那个高点ღ◈◈。若市场情绪指数K乐观点ღ◈◈，到K=1.2就很不错了ღ◈◈，到1.5是一个小概率事件ღ◈◈。这对应着是3198点和3998点ღ◈◈。

　　目前市场上的积极因素有ღ◈◈： 1ღ◈◈、2月5日下调存款准备金率0.5个百分点ღ◈◈，将向市场提供长期流动性1万亿元ღ◈◈，这是一个增量资金ღ◈◈。若以14倍的乘数计算ღ◈◈，可以为全社会带来14万亿的增量资金ღ◈◈，相当于2023年底378万亿的存量融资总额的3.7%ღ◈◈； 2ღ◈◈、新股供应速度可能减慢ღ◈◈。新上任的证监会主席吴清据说要严查股票发行欺诈ღ◈◈，这有可能会使得新股发行节奏减慢ღ◈◈，从而一定程度上会缓解股票供应过度的压力ღ◈◈。目前这仅仅是传言ღ◈◈，且待进一步观察ღ◈◈。 3ღ◈◈、港股开门红ღ◈◈。港股新年开市后的三连涨ღ◈◈，给股市带来一定的信心回归ღ◈◈，A股预计会收到相应提振ღ◈◈。

　　目前市场上的消极因素有ღ◈◈： 1ღ◈◈、 持续多年的下跌可能会导致融资仓位被动减仓ღ◈◈，这或许会给股票带来踩踏性下跌ღ◈◈。 2ღ◈◈、 宏观GDP增长告别了高速时代ღ◈◈，迎来的是低增长时期ღ◈◈。未来GDP的增长将长期保持在5%左右ღ◈◈。 3ღ◈◈、 2023年ღ◈◈，全国范围的行政事业单位员工降薪将给居民消费带来压力ღ◈◈。 4ღ◈◈、 若特朗普当选ღ◈◈，将有可能使得中美贸易摩擦更加激烈ღ◈◈。

　　2024已经开局ღ◈◈，这一年的股市是会进一步挑战投资者的悲观底线酒井彩名ღ◈◈，还是会一路高歌ღ◈◈，龙腾虎跃ღ◈◈，我们拭目以待ღ◈◈。

　　您好ღ◈◈，请问您这边对大盘预测感兴趣么？我的系统不但成功预测了2022年4月的底ღ◈◈，这次2月份的底也成功预测了ღ◈◈，1月12日发文提示近期将触底反弹ღ◈◈，1月27日发文提示可能要做双底ღ◈◈，2月3日发文提示反弹就在2月5日和6日两天ღ◈◈，雪球都有记录可随时查证呢~

　　反弹就看科创中小盘ღ◈◈，年前连续两天领涨ღ◈◈，买了$科创100ETF华夏(SH588800)$两天赚十几个多点ღ◈◈，爽歪歪

　　2018年贸易战前低不可能破的ღ◈◈。所以2635这个大概率是前低ღ◈◈。就算不是ღ◈◈，再往下概率也不大ღ◈◈。创新低的时候极速拉起来ღ◈◈，说明有人比普通股民还要急ღ◈◈。现在机会大于风险ღ◈◈。

　　作者 汪茂稳 李若恺3000点保卫战的口号声还依稀在耳边回荡ღ◈◈，如今2700点都已经被攻破了ღ◈◈。A股的大底到底在哪里？要搞清楚这两个问题ღ◈◈，需要静下心来ღ◈◈，认证的思考和推演一下ღ◈◈。经济问题是个客观问题ღ◈◈，喊口号是没有用的ღ◈◈，股市的涨跌有其客观规律ღ◈◈，认清它的内在规律ღ◈◈，才能把握住其未来的走向ღ◈◈。...